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A股6月迷踪步是否无解热点资讯

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论坛元老

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发表于 5 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
<p>A股6月迷踪步是否“无解”,热点资讯,</p>
<p>投资者对近期股市行情感到迷惑,关键并不在于指数的窄幅震荡,而是在于找不到清晰的个股着力点。考虑到大盘蓝筹股在经济转型和存量博弈下很难在短期摆脱“冬眠”状态,成长股就仍然是破题的最重要变量。基于对成长股未来走势的判断,分析人士认为,市场有可能以成长股“深蹲-起跳”的方式摆脱“迷踪步”的困扰。 资金“失方寸”缘于无处发力 进入5月份后,沪深股市被一层迷雾包裹了起来。表现在整体市场层面,就是指数持续在上下5%以内的区间内窄幅震荡,而成交量则长时间处于600亿元(沪市)的地量区域。显然,市场预期陷入了极度不明朗的状态中。 从市场环境看,这种迷茫的状态事出有因。一方面,月份本来就是一个非常敏感的时间窗口,比如IPO重启在这段时间发生,资金面半年大考即将到来,甚至四年一度的所谓“世界杯魔咒”也在这个时间段开始扰乱投资者的情绪。另一方面,从经济基本面看,5月PMI数据超预期企稳回升,并且PMI细分数据也呈现出供需两旺的态势,令经济阶段企稳的预期大幅提升;不过,政策的欲说还休、房地产行业的景气度逆转、不时传出的局部信用风险消息,又都在提示投资者,经济企稳其实并没有足够的底气。这就使得股市基本面处于一个非常尴尬的位置,看好和看空的声音擦肩而过,但“音量”都显得比以前低了很多。 但是,若将当前市场的迷乱状态归因于市场环境或者不温不火的大盘,又显得比较牵强。实际上,2013年一整年以及2014年一季度,宏观环境其实要比现在差很多,而彼时沪深股市大盘也均呈现出明显的震荡状态,但投资者好像并没有如此大的迷惑。由此看,当前市场迷雾的诱因并非系统性的,而更应该从局部寻找原因。 时下行情与此前的最大区别,恐怕在于投资机会的不明朗。2013年以来,尽管整体市场表现低迷,但个股机会始终薪火相传;但目前,指向个股的作策略开始无处着力了。统计显示,5月1日以来,涨幅超过25%的个股只有94只。也就是说,最近一个半月,结构性机会已经趋于消失。这种状况的出现,明显乱了场内资金的“方寸”,此前基于白癫风多少钱可治好个股作的进退有序也难免变成了裹足不前。 破题或需成长股“深蹲” 由此看,投资者当前真正迷惑的,并不是整体市场,而是对具体投资机会的把握。换言之,解密行情迷踪步也必须要对整体市场进行结构化拆分。 具体而言,A股目前可以清晰的划分为两大阵营—白癜风治疗经验—周期性蓝筹股和新兴成长股。从周期蓝筹的角度看,该板块未来一段时间的不确定性其实有限。一方面,周期蓝筹上涨动力远未出现。经济转型的脚步刚刚展开,在产能去化、杠杆去化以及经济内生性下行需求的叠加下,周期性蓝筹股在企业经营层面仍将在下降通道中运行;与此同时,理财收益仍处高位以及债市的重新火爆,也意味着当前市场的存量资金博弈状态很难改变,蓝筹股起跳难寻动力源。但另一方面,在估值处于历史低位,而北京哪家医院白癜风最好经济失速风险又很有限的情况下,周期性蓝筹股的下跌空间至少从目前看也并不是很大。 因此,从结构性的角度看,行情迷乱的关键在于成长股的预期不明朗。对于成长股来说,5月下旬以来,创业板指数再度出现了高歌猛进的走势,这使得有观点认为成长股有望重新走牛,并引导市场摆脱迷踪步的困扰。 上述观点显然值得商榷。首先,中报披露渐行渐近,即便基于一季报较差的业绩 ,投资者短期内也很难重燃大肆追逐成长股的热情。其次,A股成长股走势与纳斯达克指数高度相关,而在美股三大指数中,纳指恰恰是目前唯一没有创出历史新高的,弱势迹象已经初显。最后,在经过2013年一整年的资金持续推动后,也很难预期在成长股60倍市盈率附近会出现新的、力量更大的接盘资金。 换言之,从结构性的角度看,只有成长股出现一定力度的调整,资金才可能在当前的宏观环境下找到新的着力点,股市迷踪步也才能具白癜风的病因备停摆的条件。</p>
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